苏州新芝生物信息技术金润庠（下列全称“新芝生物”）将于8月11日上会，拟进占股票发行，国泰君安为其保荐人机构。

新芝生物少脉2014 年 4 月 9 日起在全省股转掌控系统申报申明受让，截止现阶段为技术创新层民营企业。

此次冲关股票发行，新芝生物拟定增4.41亿，用作“生物科学科学仪器规模化工程项目”、“研发中心工程项目”、“技术服务项目和互联网营销互联网工程项目”以及“补足应收账款”。

（募资资金商业用途，招股）

截止 2022年3月31日，的控股公司小股东为东凯努瓦县，其所持股权 21,767,200 股，认购比率32.69%；东凯努瓦县、肖长锦、朱佳军、肖艺为完全一致暴力行动人，总计所持股权 42,685,300 股，认购比率总计64.10%超音波细胞核击垮仪，为的前述掌控人。

（公司治理，招股）

1. 业务规模较细

新芝生物是一间专精为生物科学科学研究与规模化应用领域使用者提供实验科学仪器、设备的高技术民营企业。

近几年，随着全社会科研教育经费资金投入的急速增加，生物科学科学仪器行业也迎稳步的发展良机。

现阶段，我省科学研究教育经费资金投入已居世界第三，增长速度快于发展中国家。2000-2018 年我省科学研究教育经费资金投入由 895.7 亿增长至 1.97 万亿，月均A43EI235E增长速度约为18.7%，增长速度快于前两年英国和瑞典的科学研究教育经费资金投入。

不过与发展中国家较之，我省科学研究教育经费资金投入占 GDP 的比率仍有提高内部空间。根据亚洲开发银行统计数字，2018年我省科学研究教育经费资金投入占 GDP 的比率为2.14%，而前两年英国、瑞典、超音波细胞核击垮仪日本和韩国分别为 2.83%、3.13%、3.28%和 4.53%。

2020 年我省科学研究教育经费资金投入达到 2.44 万亿，同比增长10.2%，占 GDP 比率约为 2.4%。

其中，下游的高校、科研单位的生物实验室是生物科学科学仪器的基础应用应用领域，数据显示，国内高校科研科学图书资料总值稳步提高，从 2015 年的 4058.60 亿上升到 2019 年的6059.08 亿。

在此背景下，生物科学科学仪器行业的民营企业得以快速发展，新芝生物也受益于此，2019年-2021年，营收由1.21亿增至1.68亿，对应的归母净利润由3404.01万元增至4841.25万元。

（主要财务指标，招股）

报告期内，公超音波细胞核击垮仪司进行了三次股利分配，累计共派发现金股利约6000万元。2022年1-6 月，预计实现营业收入 8594.11 万元，同比上升 25.26%，预计归母净利润为1771.34 万元，同比增长8.96%。

毛利率方面，报告期内，主营业务毛利率分别为 71.33%、67.85%和 68.36%，存在一定的波动，整体高于同行业可比水平。

（毛利率与可比上的对比情况，招股）

整体来看，新芝生物的业务规模在同行业中处于较低水平。

（可比上情况，招股）

具体来看，主营业务主要包括生物样品处理、实验室自动化与通用设备、分子生物学与药物科学研究。

其中，生物样品处理科学仪器是主要收入来源，占比6超音波细胞核击垮仪成以上，产品主要包括超音波细胞核洛佐韦、浸渍机等。其次为实验室自动化与通用设备，其收入占比在22%左右，主要包括恒温槽、超音波清洗机等产品。

（主营业务收入构成情况，招股）

新芝生物表示，的超音波细胞核洛佐韦系列产品和基因枪产品处于国内领先、国际先进水平，在细分应用领域处于行业领先地位。

研制的高压气体基因枪在国内具有自主知识产权，经互联网数据查询，现阶段全世界仅三家民营企业（国内仅一间）可研制生产同类产品。

2. 研发费用率不及同行

现阶段来看，业务规模处于快速发展阶段，但仍存在潜在的风险，未来可能会影响其稳步盈利的能力。

一方面，新芝生物的客户包括下游生物民营企业、科研院所与高等院校、政府事业单位等，超音波细胞核击垮仪最终使用者较为分散，前五大客户销售金额占比不到20%。

（2021年向前五名客户销售情况，招股）

而主要产品具有应用应用领域较为细分、使用周期较长等特点，同时科研机构和高等院校等事业单位的采购受到财政预算的制约，因此上述客户对同一类产品的复购周期相对较长。如此一来，需要源源急速的开发新的客户，才能保持正常的经营业绩，新客户的拓展问题亟待解决。

另一方面，新芝生物所处技术密集型行业，相关民营企业势必要稳步加大研发资金投入，保持其产品技术水平。若新产品研发进度无法及时满足场急速变化的需求，可能对相关产品及服务项目的销售产生重大不利影响，进而影响的盈利能力和盈利水平。

事实上，在研发上略显吝啬超音波细胞核击垮仪。报告期内，研发费用分别为 1046.42 万元、1261.60 万元和 1252.04 万元，占营业收入的比重分别为8.67%、8.80%和 7.45%，研发费用率有所下滑，且远不及行业平均水平（12%以上）。

（研发费用率与可比的对比情况，招股）

此外，新芝生物此次投建的项目建成后，的的产能将显著增加，虽然现阶段的产能基本饱和，但若未来出现无法保持产品技术水平或场拓展不及预期等情况，或将面临新增产能无法消化的风险。

3. 结语

现阶段来看，的业绩稳步增长，毛利率在行业内处于较高水平，盈利能力尚可。不过，与同行业可比较之，新芝生物的总体规模偏小，资金实力有限，在新产品超音波细胞核击垮仪的研发和规模化生产方面，资金资金投入不足，其未来发展仍有待验证。